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在竞争越来越激烈的当下,这个行业面临新的尴尬,一方面是研报质量大幅降低,另一方面,拉票现象屡禁不止, 从最初的行业助推器转变到如今的名利纷争地。在采访中,北青报记者听到的最多声音,还是通过制度的力量来规范它,而不是简单取消。规范的评选对资本市场是有贡献的,能够推出一批极为优秀的分析师。即便是新财富的评选活动,之前几届的优胜者到目前仍然是投研界的骄傲,在业内具有一定的品牌效应。

去年11月出台的《上海市推进新一代信息基础设施建设助力提升城市能级和核心竞争力三年行动计划(2018-2020年)》(下称《行动计划》)提出,到2020年上海率先完成“双千兆宽带城市”建设,移动通信网络和固定宽带网络双双实现千兆全市覆盖,5G率先开展商用。

并购基金起源于上世纪60年代,在上世纪80-90年代迎来大发展,目前已成为欧美股权投资的重要力量。国际市场上,超过50%的私募股权基金都是并购基金。2001年我国加入WTO后,资本市场开放进程提速,企业“引进来”和“走出去”带动大量股权投资活动,并购基金应运而生。2010年,中国证监会发布关于完善资本市场并购重组工作安排,首次从政策上明确了并购基金参与上市公司并购重组制度安排。2014年,国务院下发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》,允许各类财务投资主体通过设立并购基金参与兼并重组。2018年10月,中国证监会发布《关于并购重组审核分道制“豁免/快速通道”产业政策要求的相关问题与解答》,明确在十大战略新兴产业新增并购重组审核分道制“豁免/快速通道”;中国证券投资基金业协会同期发布《关于对参与上市公司并购重组纾解股权质押问题对私募基金提供备案“绿色通道”相关安排的通知》,支持私募基金管理人和私募期货经营机构募集设立的私募基金和资产管理计划参与市场化、法治化并购重组,并提供快速备案通道。

中美贸易战带来的压力在年末迅速显现。11月当月出口和进口增速从前一月的两位数快速下降至个位数,12月当月进一步转为负增长,分别同比下降4.4%和7.6%,其中出口为两年多以来的最大降幅。尽管对美出口负增长是主要原因,但对日本和欧盟出口也在12月当月出现负增长,说明全球经济下行也是导致外贸下滑的一大因素。考虑到2018年抢订单透支了未来出口也造成了高基数、PMI新订单指数也未现好转、广交会出口成交量下降等因素,如果中美贸易谈判没有实质性进展,今年外贸形势将非常严峻。目前中美两国都不希望已经走弱的国内经济再受到贸易战的冲击,都有意愿做出一定让步和妥协,我们预计中美双方会大概率达成贸易协定,能够避免互加关税,人民币贬值压力将得到缓解,有望稳定在6.6-6.8左右,外汇储备也不会跌破3万亿美元。

对此,一位资深投行人士向IPO日报表示,从其招股说明书的描述来看,佛朗斯应该没有多少核心技术,其商业模式是最近三年形成的,但业务还是传统业务,仅仅是在设备上安装个传感器和芯片,然后通过平台接收设备信息。该人士表示,佛朗斯的这个商业模式实际上是在做大型制造厂商的设备外包(维修、维护、使用成本、购置成本等包出去),目前比较受大型制造业企业欢迎。

“目前房地产这一块本身就是严监管领域。”奚君羊进一步指出,政府融资平台因为前几年融资数量过多,规模过大,目前也在一定程度上面临隐性债务方面的问题。此外,政府融资平台大量资金都用于时间偏长的投资项目,而它的资金来源,包括银行等机构提供的资金期限相对都比较短,到期以后可能面临返本付息方面的一些问题。

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